医疗袁维海能技能公司深度研讨：科学仪器“小伟人”根本盘安定

  海能技能是一家国家级专精特新“小伟人”企业，专心于试验剖析仪器的研制、出产和出售，已布局有机元素剖析、样品前处理、色谱光谱和通用仪器四大产品系列。现在，公司成熟期产品元素剖析及样品前处理事务根本盘安定，培养期事务液相色谱增加微弱，成为公司重要增加亮点。公司2022年10月14日于北交所上市，募资1.088亿元，发行价格10.88元/股。

  液相色谱国产代替空间宽广，静待放量拐点。据海关进口多个方面数据显现，2022年我国液相色谱进口金额超64亿元人民币，进口台套数22477套，国产化率约5%左右，国产代替远景宽广。自公司推出HPLC产品K2025以来，色谱光谱系列营收快速地增加，20-22年YOY分别为240%、105%、89%，出售规划及产品竞赛力均处于国内榜首队伍。近期，K2025顺畅经过国家级权威机构的全面测评，有望进一步翻开国产代替商场，为公司打造第二生长曲线。

  根本盘安定，新事务有序展开。根本盘方面，政府招采网数据显现公司凯氏定氮仪和微波消解仪收购台套数均坐落职业榜首，为公司继续奉献现金流。新事务方面，公司于2016、2020、2021年累计出资5096万元，持有GC-IMS领军企业G.A.S.公司67.9%的股权，并推进该事务在多个范畴的使用落地。此外，公司还参股白小白布局试验室洗瓶机，出资海胜能光完善红外光谱布局等，不断打造新的成绩增加点。

  毛利率杰出、现金流安稳。公司选用全产业链布局的出产形式，非标定制件自产化率超70%，本钱优势明显，2022年，归纳毛利率超69%，抢先国内科学仪器同行；一起公司以直接出售为主并选用预收款形式，保证了杰出的现金流。

  研制和产业化进展没有抵达预期、商场之间的竞赛加重、中心零部件进口危险、下流使用需求低于预期危险、股票流动性危险和限售股解禁危险等。