2023年三季度陈述点评：国产质谱技能抢先三季度亏本显着收窄

  禾信仪器于近来发布2023年三季度陈述：2023前三季度公司完结收入2.5亿（+65.3%），单2023Q3季度完结收入9166.7万元（+120.86%），主要是因为：1、本陈述期环境监督测定范畴的招投标流程正常展开，2023年上半年新签单项目、2022年签单正常履行项目及2022年签单延期履行查验项目均在陈述期内逐渐履行、查验并承认收入，运营收入同比有所增加；2、公司医疗、实验室等新范畴的事务拓宽顺畅，新事务范畴的收入同比有所增加。2023年前三季度归母净赢利亏本5499.8万元，扣非归母净赢利亏本6650.7万元；单2023Q3季度归母净赢利亏本2068.3万元，扣非归母净赢利亏本2566.7万元，2023Q3运营赢利亏本显着收窄。

  公司继续高强度研制投入，2023年前三季度研制投入5395.7万（+2.8%）。公司分外的注重中心中心部件的自主可控，自主研制了包含电喷雾离子源、电子炮击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞翔时刻质量分析器等要害中心部件。在高端通用零部件（高端激光器、分子泵、气相色谱质谱联用仪）方面，公司继续与国内相关的高校和科研机构联合进行技能攻关，逐渐完结高端通用零部件研制、出产的自主化、国产化，根本完结中心要害技能自主可控。

  在产品方面，公司于2022年发布了满意商场大部分用户使用需求的三重四极杆液质联用仪，完结了我国制作三重四极杆从技能创新、中心部件打破、整机产业化的三大阶段，可大规模的使用于临床不准、食品安全、公安安全、环境查验测验、教育科研等范畴。公司于2023年5月发布的四极杆飞翔时刻液质联用仪(LC-QTOF7000)成功完结多项中心技能的开发和验证，完结一批中心部件的国产代替。

  公司2023年上半年新签订单1.6亿，事务继续康复，高端质谱仪技能范畴不断打破、新产品的继续推出，临床质谱、实验室仪器范畴的大力开辟，叠加宽广进口代替空间，估计公司2023-2025年营收4.0/5.5/7.1亿，增速分别为43.6%/35.9%/29.3%；因为质谱范畴研制投入大及新产品技能宣扬需求，下调归母纯赢利是-64.5/-31.0/-5.4百万元；EPS为-0.9/-0.4/-0.1元/股，对应PE为-36.9/-76.6/-444.0。保持“买入”评级。